
历时两年半的定增落地不到两个月,全球磷酸盐正极材料第一大坐蓐商湖南裕能(301358.SZ)马不断蹄向“A+H”双成本平台发起冲击。
公司最新公告表现,为进一步推动公司全球化政策布局,打造国际化成本运作平台,耕作笼统竞争力,公司拟决议刊行境外上市外资股(H 股)股票并肯求在香港集合往来通盘限公司上市。
湖南裕能系国内主要的锂离子电板正极材料供应商,设立于2016年,2023年2月追究在创业板挂牌上市。正极材料的性能很猛进度上决定电板的能量密度、寿命、安全性、使用畛域等,其在锂离子电板中成本占比最高。
行为磷酸盐正极材料商,湖南裕能年度出货量已赢得六连冠。2025年,湖南裕能磷酸盐正极材料销量达113.71万吨,同比增长60.03%,在全球市集份额达到30%,成为十足的龙头。
收货于锂电产业自旧年下半岁首始的复苏,湖南裕能事迹也迎来增长。2025年年报浮现,公司全年已毕买卖收入346.25亿元,同比增长53.22%;归母净利润12.77亿元,同比增长115.18%。参加2026年,事迹增前途一步提速,一季度买卖收入达149.65亿元,同比增长121.31%,归母净利润13.56亿元,同比暴增1337.77%,单季度净利润已卓越2025年全年水平。
不外,在事迹高增长的同期,湖南裕能现款流景况捏续承压。2024年、2025年和2026年一季度,公司斟酌行为产生的现款流量净额分辨为-10.42亿元、-15.46亿元和-10.45亿元,联络多期为负。
就公司本年一季度斟酌行为产生的现款流量净额同比减少96.87%的情况,公司回复称,主要系公司买卖收入及盈利畛域增长,相应交纳各项税费增多;同期碳酸锂等材料价钱高涨,采购商品支付的现款增多。
值得柔柔的是,不久前的4月3日晚间,湖南裕能刚刚晓喻自2023年8月起启动的定增最终收官,召募资金近48亿元,相较领先预案中的65亿元大幅缩水。值得一提的是,这一定增启动于公司创业板上市后不久,其时刚IPO募资近45亿元。
从外洋布局方面来看,湖南裕能现在外洋产能诞生上是“欧洲+东南亚”双基地阵势。
西班牙名目是公司走出洋门的第一步,选址于西班牙西南部埃斯特雷马杜拉地区,总投资约合东说念主民币9.82亿元(约合1.29亿欧元),诞生年产5万吨磷酸铁锂正极材料坐蓐线。该名目现在已完成环评批复和地皮平整,追究参加施工阶段。
湖南裕能西班牙基地的政策价值在于就近工作正在欧洲加快落地的电板产能,出路能源、宁德期间(300750.SZ/03750.HK)与Stellantis的合股名目、人人集团旗下PowerCo的电板坐蓐基地等均在标的诞生中,原土化坐蓐将使湖南裕能灵验融入欧洲电动汽车供应链体系。
与此同期,湖南裕能于2025年7月晓喻在马来西亚布局年产9万吨锂电板正极材料名目,总投资约合东说念主民币9.5亿元(约5.6亿马来西亚林吉特)。马来西亚基地旨在工作东盟地区新能源电板坐蓐厂商,放射亚太市集。
连年来,磷酸铁锂龙头企业的产能出海也已成势在必行。除湖南裕能除外,龙蟠科技(603906.SH/02465.HK)已在印尼落地产能,居品直供LG新能源等;万润新能(688275.SH)选拔北好意思市集布局;富临精工(300432.SZ)、德方纳米(300769.SZ)等也在评估东南亚、欧洲设厂。

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